色素炭黑-山東中橡新材料有限公司(www.dztcwl.com)據(jù)天然橡膠消息，周四滬膠最高觸及14525，小陽(yáng)線報(bào)收。橡膠短期處于高位修正測(cè)試整理，低庫(kù)存依舊，橡膠回調(diào)后技術(shù)企穩(wěn)，不過(guò)趨勢(shì)形態(tài)還是偏空的。橡膠自身沒(méi)有利多驅(qū)動(dòng)，受大盤周邊環(huán)境帶動(dòng)跟漲，上方空間有限。

　　10月中下旬以來(lái)，隨著能化黑色板塊商品大幅下挫，滬膠也難以維持前期強(qiáng)勢(shì)出現(xiàn)區(qū)間性回跌，11月以來(lái)在東南亞產(chǎn)區(qū)受雨水侵?jǐn)_，旺產(chǎn)期提量暫不明顯影響，滬膠再度出現(xiàn)反彈回升，泰國(guó)產(chǎn)出趨勢(shì)性增多，國(guó)內(nèi)膠市總體呈現(xiàn)低庫(kù)存背景下偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，暫時(shí)脫離能化工業(yè)品總體弱勢(shì)狀態(tài)，但由于上周末油價(jià)暴跌，能化或受殃及，滬膠短期或?qū)⑹軌骸?/p>

　　基本面來(lái)看，目前總體產(chǎn)業(yè)鏈狀況難言好轉(zhuǎn)，產(chǎn)膠國(guó)雖然經(jīng)歷疫情，但產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示疫情對(duì)橡膠生產(chǎn)影響有限，天膠產(chǎn)量依然處在增產(chǎn)期，產(chǎn)量有所提升，但并未達(dá)到旺產(chǎn)期產(chǎn)量預(yù)期，主產(chǎn)國(guó)生產(chǎn)、出口以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口三個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈銜接問(wèn)題并未解決，中國(guó)12月進(jìn)口延續(xù)低位預(yù)期，青島地區(qū)倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)持續(xù)偏低，青島地區(qū)元旦前難累庫(kù)，春節(jié)前無(wú)大幅累庫(kù)預(yù)期，依舊對(duì)膠價(jià)存在一定支撐。

　　下游方面受三季度以來(lái)諸多政策不利如環(huán)保督察、雙限等影響，加之國(guó)內(nèi)車市疲弱，國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工趨勢(shì)性下行，輪胎產(chǎn)量回降，行業(yè)基本面的真正恢復(fù)需要真正有力的改變，后期走勢(shì)基本面博弈點(diǎn)預(yù)計(jì)在進(jìn)口提量、偏弱需求和國(guó)內(nèi)低庫(kù)存之間之間展開(kāi)，滬膠短期反彈或仍有空間，但中期高位技術(shù)壓力尤在。

　　整體來(lái)看，外圍因素偏空，基本面短期略有偏弱壓力，疊加中長(zhǎng)期依舊受青島去庫(kù)支撐，預(yù)計(jì)短期偏弱寬幅震蕩，震蕩區(qū)間不斷收窄，中長(zhǎng)期維持反彈預(yù)期。

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