山東中橡新材料有限公司(www.dztcwl.com)據中天資訊消息，

　　2021年10月份漸入尾聲，用大漲大跌這樣平凡的詞匯已無法形容“銀十”的跌宕起伏，確切說行情起始于全球能源危機背景下的價格上漲，發展于能耗雙控背景下的拉閘限電，爆發于煤炭價格引領下的資本狂歡，最終在政策端調控下跌落神壇。大宗商品十月份中上旬進入狂歡時刻，在煤炭、天然氣、原油三大能源帶領下，多數大宗商品特別是化工品進入了歷史性的高光階段，卻在下旬短短幾個交易日退回原點。目前顯然高點已過，新的周期即將開始，目前市場向下調整空間，何時觸底成為市場關注焦點。

　　成本端：乙二醇的漲價始于煤炭，敗于煤炭，近期乙二醇已經被市場人士劃分為煤炭板塊，雖然原油期貨價格再度刷新多年高點，但在政策端調控下煤價的持續回落已拖累乙二醇聯系向下調整并擊破油制成本線，市場第一道防線已破，后續目標開始關注煤制成本線，如果用國家發改委統一制定的動力煤440元基準價核算，即使上浮20%到528元，大部分煤制乙二醇的成本應該在4500附近，按照目前市場5700附近的盤面價格來看，仍遠高于政策端的指導成本，但顯然目前煤制乙二醇企業雖然多數有自己集團煤礦支持但煤炭成本的占比仍在高位，后續能否達到政策端的低價成本還需進一步觀望，疊加國際原油一直維持在高位運行，國際能源形式依舊緊張，成本驅動是市場的底部基礎，短期而言成本面暫可維持支撐。

　　供應端：因為前期港口滯港情況緩解，近期港口卸貨速度加快，主港庫存有累庫預期，在原料緊缺及限電影響下，下半年新裝置投產多數推遲，近期廣匯40萬噸乙二醇裝置已調試出料，且目前來看，浙石化二期2# 80萬噸的新裝置在原油配額問題解決后，有望在11月份試車投產，在江蘇限電緩和后海科DMC副產裝置也有望在11月投產試車，神華榆林40萬噸裝置也在向前推進，雖然目前國內乙二醇整體開工負荷不高，但在新裝置投產預期下或將對本就偏弱的乙二醇行情再添壓力。

　　需求端：隨著四季度限電因素的緩解，下游聚酯整體開工小幅提升，加之原料的回落，成本端雖然失去支撐但現金流情況大幅度轉好，滌絲庫存也有明顯下降。但在產業鏈整體回撤引發的恐慌情緒影響下，終端采購維持謹慎，下游整體產銷欠佳，周內滌短整體平均產銷在26%，環比上周產銷下跌27%。周內滌絲產銷平均估算在23%左右，環比上周平均產銷下跌37%。且11月中上旬受政策性要求下聚酯開工率或有下調預期，整體來看需求端暫不能對原料產生強有力支撐。

　　整體而言，在經歷前期高點后，行情難有超越前高概率，近期市場多受到政策端引導的行情變化而波動，市場在回調整理過程中隨著恐慌情緒的釋放會有反復，但終究會回歸基本面指引下的合理區間行情。

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